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困難總會過去,短期調整不改長期向好

A股開市在即,行情將如何演化?

大成基金副總經理、首席經濟學家姚余棟對長期經濟形勢也較為樂觀。他表示,中國經濟彈性高、韌性大,即便短期受損,中期會迅速反彈。姚余棟稱,「對中國經濟保持樂觀,相信國家一定能克服困難,闖關成功!」

第四,資本市場政策方面,2020年資本市場有望繼續推進落實多層次改革措施,如全面推廣註冊制、推進創業板改革等。資本市場改革有利於提升A股市場活躍度,也將在未來3至5年為市場提供更多的投資機會。

短期調整或成配置良機在業內人士看來,對於長線資金而言,短期的調整或正是布局良機。

第一,宏觀經濟政策環境方面,疫情將會對宏觀經濟產生階段性影響,國內逆周期調節政策有望加大,貨幣政策和財政政策將保持友好。因此,市場對於宏觀經濟政策環境不必過於悲觀。

短期擾動過後,A股有望重拾上行趨勢。若市場短期出現非理性回調,反而是不錯的布局時機。

南方基金判斷,A股市場受疫情短期擾動過後,有望重拾上行趨勢。若市場短期內出現非理性回調,反而是不錯的布局時機。

第二,市場流動性方面,居民資金、機構資金和境外資金對A股的配置是長期趨勢。首先,銀行理財、信託及貨幣基金等產品的收益率下行,和房地產投資回報率的走低,將使股市對居民財富的吸引力提升,居民資金有望加速入市。此外,政策也在引導中長期資金入市,未來銀行理財、保險等資金對權益資產的投資比例有望提高。其三,隨着資本市場對外開放的不斷深化,外資對A股的配置比例有望繼續提升。

在多家公募基金看來,受疫情影響,股市在短期內或出現階段性調整,但並不影響長期向好趨勢。突發疫情相當於一次「重感冒」,一次「重感冒」不會影響上市公司的長期價值。

興全基金認為,本次疫情對經濟的長期影響有限。本次疫情改變的是經濟運行的短期節奏,不會改變優秀上市公司的長期成長邏輯,不會削弱理財資金及居民資產的長期配置需求,也不會影響中國經濟運行的長期趨勢。

興全基金認為,理論上看,影響權益資產價格的核心要素是企業的長期盈利前景和貼現率。長期盈利前景取決於長期的宏觀經濟趨勢,而隨着資管新規打破剛兌,貼現率亦將下行。上述因素的變化趨勢均有利於提升權益資產價值,因此整個市場的長期趨勢不會因為疫情的衝擊而發生大的改變。

第三,上市公司盈利方面,本輪商譽減值計提后,商譽減值對上市公司盈利的影響將階段性出清,上市公司盈利有望逐漸修復。預計A股上市公司的盈利水平將受益於國內經濟結構轉型和科技上行周期,出現結構性修復。

南方基金給出的主要理由包括以下四個方面:

興全基金表示,受疫情影響,部分上市公司的短期盈利數據會出現波動,繼而會影響投資者的情緒和風險偏好。短期的趨勢投資者會考慮迴避風險,但對於理性的長期投資者而言,短期事件衝擊或是一個不錯的資產配置時點。

今日关键词:周俊院士逝世